SINGAPURA – Banyak investor individu sudah menderita dari kejatuhan cryptocurrency. Namun, keruntuhan Three Arrows Capital (dikenal juga dengan nama 3AC) membuktikan bahwa efeknya bisa meluas ke krisis di seluruh industri, lebih lanjut merusak kredibilitas kelas aset. Kreditur takut karena likuidasi dana lindung nilai cryptocurrency sejauh ini hanya menghasilkan sedikit.
Dilansir dari Nikkei Asia, selama bulan Mei, TerraUSD, juga dikenal sebagai UST, yang memiliki nilai pasar hampir 19 miliar dolar AS pada puncaknya, dan token saudaranya Luna, jatuh secara spektakuler, menjadikannya sebagian besar tidak berharga. Token, yang secara ironis disebut sebagai ‘stablecoin’, seharusnya mempertahankan nilai 1 dolar AS, tetapi kehilangan keseimbangan, menjatuhkan crypto lain dan memicu krisis untuk 3AC. Perusahaan tersebut dikatakan memiliki investasi awal sebesar 200 juta dolar AS di Luna, sekarang dikenal sebagai Luna Classic.
Kejatuhan crypto telah dirasakan banyak investor, tetapi keruntuhan 3AC membuktikan bahwa bencana bisa meluas ke krisis di seluruh industri, lebih lanjut merusak kredibilitas kelas aset. Proses likuidasi untuk 3AC, yang mengajukan kebangkrutan, datang dengan cepat karena kreditur mulai bertindak untuk mengambil kembali aset yang telah mereka tempatkan di hedge fund Singapura.
Zhu Shu dan Kyle Davies, keduanya mantan pedagang Credit Suisse, memulai perusahaan mereka pada Mei 2012, dan mengembangkan perusahaan dari tempat kelahirannya di San Francisco hingga Singapura. Duo ini adalah ‘penginjil’ crypto yang bullish, melobi pebisnis lain yang berpikiran sama untuk bertaruh pada mereka dan masa depan industri yang sedang berkembang. Grafik spanduk Zhu di akun Twitter-nya bertuliskan ‘hanya naik‘, ditempatkan di atas nama perusahaan.
Optimisme ini, bagaimanapun, tampaknya telah memudar dengan koreksi pasar besar-besaran pada harga token digital tahun ini, yang membuat 3AC mengalami masalah dan membuat klien mereka menggantung. Investor yang berbasis di Singapura mengkritik kurangnya transparansi dan akuntabilitas di pihak para pemimpin 3AC, dengan mengatakan bahwa rencananya adalah menyelesaikan masalah di luar pengadilan jika memungkinkan, tanpa harus menempuh jalur hukum.
“Mereka telah keluar dari jaringan,” kata seorang manajer dana, yang memiliki aset sekitar 5 juta dolar AS yang diparkir dengan 3AC. “Saya tidak memiliki banyak harapan untuk mendapatkan kembali investasi saya. Seluruh tempat ini sangat koboi. Penanganan seluruh situasi bisa jauh lebih baik, jika Anda membandingkan bagaimana hedge fund yang berbeda menangani krisis yang sangat mirip.”
Zhu sempat mengatakan ini di Twitter pada 12 Juli lalu. Kala itu, ia berujar bahwa itikad baik mereka untuk bekerja sama dengan para likuidator disambut dengan umpan, membalas dengan tangkapan layar email yang dikirim pengacaranya ke perusahaan penasihat Teneo, yang menuduh pendiri 3AC tidak bekerja sama secara berarti dalam proses likuidasi.
Pembelaan Zhu yang nyata tidak banyak membantu citranya sebagai pengusaha kripto, dengan perhatian berputar-putar di sekitar gaya hidupnya yang mewah karena rumah jutaan dolar AS di Singapura dan kapal pesiar mewah. Dengan Teneo dan pendiri berselisih, tidak jelas berapa banyak kreditur akan keluar dari latihan likuidasi. Di AS, Teneo telah mengambil alih aset 3AC, sementara di Singapura, proses yang sama telah diupayakan.
Perusahaan jasa profesional pada pertengahan Juli kemarin mendapat persetujuan dari pengadilan tinggi Singapura untuk mengawasi properti dan aset 3AC. “Likuidator belum mengajukan perintah pembekuan terhadap aset pribadi pendiri 3AC sebagai bagian dari proses ini,” kata Teneo dalam dokumen yang menjelaskan prosedur.
Tercatat bahwa 3AC telah menerima pemberitahuan default dan surat permintaan dari lebih dari 30 kreditur, termasuk pemberi pinjaman crypto AS, Voyager Digital, yang telah mengajukan kebangkrutan dan berutang 15.250 Bitcoin dan 350 juta dolar digital USDC. Di antara kreditur lainnya adalah Voyager Celsius Network, yang juga mengajukan kebangkrutan dan berutang lebih dari 75 juta USDC, serta manajer aset digital yang terdaftar di Singapura, Genesis Asia Pacific, yang mengajukan tuntutan hingga 2,36 miliar dolar AS.
Otoritas Moneter Singapura telah memanggil dana lindung nilai kripto yang bermasalah karena ‘memberikan informasi palsu’, menyatakan bahwa 3AC melebihi ambang batas 250 juta dolar Singapura yang diizinkan untuk diawasi oleh perusahaan pengelola dana terdaftar di negara-kota. Otoritas juga mengatakan sedang menilai apakah ada pelanggaran lebih lanjut oleh perusahaan. Setelah jatuhnya 3AC, Singapura akan semakin ketat terhadap perusahaan cryptocurrency, menyusun rencana untuk mengatur lebih banyak aktivitas di sektor ini.
“Sekarang ada kewajiban tanggung jawab yang lebih luas bagi pelaku pasar di arena keuangan yang kompleks,” kata Direktur di Pusat Tata Kelola dan Keberlanjutan di National University of Singapore Business School, Prof. Lawrence Loh. “Di dunia crypto, tidak adil bahwa individu mendapat keuntungan dari keuntungan naik, tetapi ekosistem lainnya harus mengambil kerugian sisi bawah. Memang ada ketidaksesuaian etika mendasar yang perlu kita selesaikan melalui tindakan hukuman peraturan yang kuat.”
